Di Katherine K. Chan, Reporter
L’equilibrio delle FILIPPINE Il deficit dei pagamenti (BdP) nel 2025 si è attestato al di sotto delle previsioni per l’intero anno della banca centrale, nonostante abbia registrato un deficit più ampio a dicembre.
I dati del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) hanno mostrato che la posizione BoP del paese è passata a un deficit di 5,661 miliardi di dollari, un’inversione rispetto al surplus di 609 milioni di dollari osservato nel 2024.
Questo valore è stato inferiore alla proiezione della banca centrale di un divario di 6,2 miliardi di dollari o -1,3% del prodotto interno lordo (PIL) del paese.
Nel solo mese di dicembre, il deficit della bilancia dei pagamenti si è ridotto anno su anno a 827 milioni di dollari, partendo da un gap di 1,508 miliardi di dollari.
Tuttavia, si è ampliato rispetto al deficit di 225 milioni di dollari registrato a novembre.
“La bilancia dei pagamenti delle Filippine ha registrato un deficit di 827 milioni di dollari nel dicembre 2025, portando il risultato dell’intero anno a un deficit di 5,7 miliardi di dollari”, ha affermato il BSP in una dichiarazione lunedì sera.
La BoP si riferisce alle transazioni economiche del paese con altre nazioni. Un surplus indica che nel paese sono entrati più fondi, mentre un deficit indica che il paese ha speso più di quanto ha ricevuto.
Il capo economista della Rizal Commercial Banking Corp. Michael L. Ricafort ha affermato che il deficit della bilancia dei pagamenti di dicembre è stato in parte dovuto al continuo deficit commerciale del paese.
La bilancia degli scambi di beni delle Filippine, o la differenza tra i valori delle esportazioni e delle importazioni, si è ridotta a un divario di 45,2 miliardi di dollari a fine novembre rispetto a 50,18 miliardi di dollari nello stesso periodo del 2024.
Nel frattempo, John Paolo R. Rivera, ricercatore senior presso il Philippine Institute for Development Studies, ha affermato che i modesti afflussi di capitale e gli investimenti diretti esteri, così come i deflussi netti sostenuti dagli investimenti di portafoglio, potrebbero aver alimentato il recente deficit della bilancia dei pagamenti.
“Riflette un mix di afflussi di capitali più deboli, IDE (investimenti diretti esteri) più deboli e continui deflussi netti dagli investimenti di portafoglio, insieme a un deficit commerciale persistentemente ampio guidato dalle importazioni”, ha affermato in un messaggio a Viber.
“(Il deficit di dicembre) riflette probabilmente il servizio del debito di fine anno, il rimpatrio dei profitti e il ribilanciamento del portafoglio, che sono tipici della fine dell’anno”.
Gli afflussi netti di IDE hanno registrato cali annuali a due cifre ogni mese a partire da agosto 2025. A ottobre sono crollati del 39,8% a 642 milioni di dollari rispetto a 1,067 miliardi di dollari di un anno fa.
Ricafort ha affermato che la posizione BdP del paese potrebbe migliorare nel breve termine se le riforme di governance dell’amministrazione si concretizzassero.
“Per i prossimi mesi, i dati sulla bilancia dei pagamenti migliorerebbero ulteriormente se le misure anti-corruzione e altre misure di riforma, in particolare per livellare ulteriormente gli standard di governance del paese, venissero prese sul serio, proprio come 10-15 anni fa, poiché aiutano a migliorare ulteriormente la fiducia degli investitori internazionali nel paese”, ha affermato in una e-mail.
RISERVE RECORD IN DOLLARI
Nel frattempo, le riserve in dollari della banca centrale ammontavano a 110,833 miliardi di dollari alla fine del 2025, il 4,31% in più rispetto ai 106,257 miliardi di dollari registrati l’anno precedente.
Ciò ha segnato un nuovo livello record di riserve internazionali lorde (GIR) su base annua, superando il precedente record di 110,117 miliardi di dollari alla fine del 2020.
Anche il livello delle riserve in dollari nel 2025 ha superato la stima del BSP di 109 miliardi di dollari per l’anno.
A fine dicembre, il livello del GIR del paese si è tradotto in 7,4 mesi di importazioni di beni, pagamenti di servizi e redditi primari, ben al di sopra dello standard di tre mesi.
“In particolare, l’ultimo livello GIR garantisce la disponibilità di valuta estera per soddisfare le esigenze di finanziamento della bilancia dei pagamenti, come il pagamento delle importazioni e il servizio del debito, in casi estremi quando non ci sono proventi da esportazioni o prestiti esteri”, ha affermato la banca centrale.
È inoltre sufficiente a coprire circa 3,9 volte il debito estero a breve termine del paese in base alla durata residua.
Il GIR comprende titoli denominati in valuta estera, valuta estera e altre attività simili come oro. Permette ad un paese di fifinanziare importazioni e debiti esteri, mantenere la stabilità della propria valuta e tutelarsi dalle perturbazioni economiche globali.
Per Rivera, una ripresa degli investimenti diretti esteri, della performance delle esportazioni, degli afflussi di rimesse, delle azioni di politica monetaria della Federal Reserve americana, oltre ad altre condizioni finanziarie globali, determineranno la posizione BdP del paese quest’anno.
“Mentre le pressioni a breve termine derivanti dall’incertezza globale e dalla debolezza del PHP (peso filippino) potrebbero persistere, una ripresa degli investimenti e delle esportazioni potrebbe aiutare a ridurre il deficit quest’anno, con il GIR che dovrebbe rimanere sostanzialmente stabile salvo grandi shock esterni”, ha detto.
Per il 2026, il BSP prevede che la posizione complessiva della BdP si concluderà con un deficit di 5,9 miliardi di dollari, pari al -1,2% del Pil filippino. Nel frattempo, si prevede che il livello del GIR raggiungerà i 110 miliardi di dollari entro la fine dell’anno.
