L’uomo d’affari tanzaniano Edhah Abdallah Munif ha ottenuto rapidi guadagni dai suoi investimenti multimiliardari in Bamburi Cement e East African Portland Cement (EAPC) dopo che il miglioramento dell’efficienza operativa ha prodotto profitti più elevati e una maggiore valutazione delle attività delle aziende.
Gli ultimi rapporti finanziari pubblicati dalle due società di cemento quotate al Nairobi Securities Exchange (NSE) mostrano un forte aumento dei profitti, attribuito a nuovi investimenti e iniziative di marketing.
I risultati finanziari dell’EAPC per l’anno terminato a giugno 2025 mostrano che l’utile netto è cresciuto di quasi cinque volte arrivando a 5,53 miliardi di scellini rispetto a 1,16 miliardi di scellini dell’anno precedente.
La società ha inoltre annunciato un dividendo più elevato di 1,25 scellini per azione per il periodo, rispetto a 1 scellini per azione dell’anno precedente. Il veicolo di investimento del signor Munif, Kalahari Cement Limited, è destinato a incassare 77,3 milioni di scellini sul versamento totale dell’EAPC di 112,5 milioni di scellini.
Bamburi ha segnato una svolta anche nell’esercizio finanziario terminato a dicembre 2025, in cui era interamente di proprietà di Amsons.
Ha riportato un utile netto di 3,08 miliardi di scellini nel periodo in esame, rispetto alla perdita netta di 905 milioni di scellini dell’anno precedente. A differenza dell’EAPC, tuttavia, Bamburi non ha pagato dividendi nonostante i maggiori profitti.
Il mix di utili migliorati, dividendi più elevati e prezzo di acquisto conveniente al quale l’uomo d’affari ha acquisito le quote di maggioranza delle società ha posizionato le operazioni in modo da produrre rendimenti elevati in un breve periodo.
Il signor Munif ha acquisito completamente Bamburi nel dicembre 2024 attraverso la sua azienda Amsons Industries in un accordo da 23,6 miliardi di scellini. Ha anche speso 2,32 miliardi di scellini per acquisire una quota di maggioranza del 68,7% nell’EAPC attraverso il suo veicolo di investimento Kalahari Cement Limited.
Ha aumentato la partecipazione dell’EAPC acquistando una quota del 29,2% dalla multinazionale svizzera Holcim per 718,7 milioni di scellini o 27,30 scellini per azione nel novembre 2025.
Ha poi acquisito una partecipazione del 27% dal Fondo nazionale di previdenza sociale (NSSF) per 1,604 miliardi di scellini, aggiungendosi al 12,5% che già controllava attraverso la partecipazione di Bamburi nell’EAPC.
I due accordi gemelli hanno dato all’imprenditore un accesso strategico a due delle principali aziende di cemento del Kenya, che detengono una quota di mercato combinata di circa il 31% della capacità produttiva del paese di 14,5 milioni di tonnellate all’anno.
Il fatturato dell’EAPC è più che raddoppiato raggiungendo i 7,08 miliardi di scellini nell’anno conclusosi a giugno 2025 rispetto ai 3,28 miliardi di scellini dell’anno precedente, merito attribuito dall’azienda al miglioramento e alla coerenza della produzione di cemento, alle strategie di prezzo efficaci e alla forte ripresa della domanda nei segmenti chiave del mercato.
“Quest’anno ha segnato una pietra miliare produttiva significativa nella nostra storia recente, registrando una crescita del 121% su base annua nella produzione di clinker e una crescita del 96% nella produzione di cemento, sostenuta dalla disciplina operativa e dal maggiore utilizzo della capacità dei nostri impianti chiave”, ha affermato l’EAPC nella presentazione dei risultati.
Sebbene gli acquisti di azioni di Kalahari da NSSF e Holcim siano avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio finanziario, l’EAPC afferma che ora sta producendo cemento quasi a piena capacità, in anticipo rispetto ai piani di espansione.
“La strategia immediata è quella di espandere la capacità e diversificare le entrate, che saranno finanziate dai proventi della liquidazione di asset non essenziali”, ha affermato la società.
Il produttore di cemento ha rivalutato il suo terreno, che in precedenza era tenuto al costo, determinando una crescita del 43% del totale attivo a 50,3 miliardi di scellini dai 35,19 miliardi di scellini dell’anno precedente.
Bamburi ha inoltre beneficiato di maggiori vendite e di risparmi di 979 milioni di scellini derivanti dall’eliminazione delle attività improduttive. Il fatturato è aumentato del 13,6% arrivando a 24,9 miliardi di scellini.
“Il fatturato è stato più elevato rispetto all’anno precedente, grazie alla forte esecuzione della strategia di mercato, all’espansione dei segmenti vendita al dettaglio e dei clienti chiave, alle iniziative di marketing e alla forte disciplina dei prezzi”, ha affermato Bamburi nella sua relazione finanziaria.
La scommessa di Munif sul settore del cemento in Kenya sembra dare buoni frutti, sfruttando i marchi ben noti e la sana domanda del prodotto da parte sia del settore dell’edilizia privata che di quella pubblica.
Ha inoltre acquisito le società a valutazioni che gli analisti ritenevano sottovalutate rispetto ai loro valori contabili o al patrimonio netto.
La valutazione di mercato di Bamburi prima della sua sospensione dalle negoziazioni presso la NSE era pari a 19,6 miliardi di scellini, che è inferiore al valore contabile o patrimoniale netto della società di 28,7 miliardi di scellini a dicembre 2025.
Anche il costo di acquisizione di Amson, pari a 23,6 miliardi di scellini, è ben al di sotto del valore contabile della società.
Per l’EAPC, il patrimonio netto era valutato a 33,64 miliardi di scellini nel giugno 2025, in crescita rispetto a 20,5 miliardi di scellini nel giugno 2024 a causa della rivalutazione del patrimonio fondiario della società.
Sul NSE, la società ha guadagnato il 5,6% chiudendo lunedì a 84 scellini, con una capitalizzazione di mercato di 7,56 miliardi di scellini.
La partecipazione di Kalahari nella società è quindi valutata a 5,19 miliardi di scellini, superando il costo di 2,32 miliardi di scellini sostenuto dal veicolo di investimento per l’acquisizione delle partecipazioni di Holcim e NSSF.
Il signor Munif ha beneficiato di condizioni di acquisizione favorevoli per le partecipazioni dell’EAPC quando i venditori non hanno richiesto un premio sul prezzo al momento della vendita delle loro azioni.
La valutazione di uscita di Holcim rappresentava uno sconto del 46,2% rispetto al prezzo prevalente delle azioni di EAPC di 50,75 scellini al momento della divulgazione dell’accordo per la prima volta il 1° agosto 2025. D’altro canto, la transazione NSSF è stata valutata al prezzo di mercato delle azioni di 66 scellini al momento dell’annuncio il 26 novembre 2025.
Oltre alle sue recenti acquisizioni in Kenya, Munif detiene anche diversi interessi nei settori regionali del cemento, dei carburanti e dei trasporti. Possiede queste operazioni regionali insieme ad altri membri della famiglia attraverso aziende come Amsons Group, Camel Oil (Tanzania) Ltd, East Africa Warehousing (Tanzania) Ltd, Kalahari Trans Zambia Limited e Camel Oil Mozambique.
