L’indebitamento del governo britannico è salito al secondo livello più alto mai registrato nei primi otto mesi dell’anno finanziario, sottolineando la portata della sfida che Rachel Reeves deve affrontare nonostante le maggiori entrate fiscali.
I dati dell’Ufficio per le statistiche nazionali (ONS) mostrano che il governo ha preso in prestito 132,3 miliardi di sterline tra aprile e novembre, 10 miliardi di sterline in più rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. L’unico totale più alto per quel periodo dell’anno è stato registrato nel 2020, quando la spesa di emergenza durante la pandemia di Covid-19 ha spinto l’indebitamento a livelli senza precedenti.
L’indebitamento nel solo mese di novembre è stato pari a 11,7 miliardi di sterline, 1,9 miliardi di sterline in meno rispetto a un anno prima e la cifra più bassa per quel mese dal 2021. Tuttavia, i mesi precedenti sono stati rivisti al rialzo di quasi 4 miliardi di sterline, rafforzando il quadro di pressione sostenuta sulle finanze pubbliche.
Tom Davies, statistico senior dell’ONS, ha affermato che mentre i dati di novembre hanno mostrato qualche miglioramento, la tendenza più ampia rimane problematica. “Nonostante l’aumento della spesa, l’indebitamento di questo mese è stato il più basso di novembre degli ultimi quattro anni”, ha detto. “La ragione principale del calo rispetto allo scorso anno è stata l’aumento delle entrate fiscali e dei contributi di previdenza sociale. Tuttavia, nell’intero anno finanziario fino ad oggi, l’indebitamento è superiore rispetto allo scorso anno.”
I mercati hanno reagito con cautela ai dati, con il rendimento del gilt decennale di riferimento che è salito al 4,5% e la sterlina che è leggermente scesa rispetto al dollaro.
Le entrate fiscali sono aumentate notevolmente nel corso del periodo, salendo da 25 miliardi di sterline a 516 miliardi di sterline. Ciò è stato determinato da un aumento di 21 miliardi di sterline dei contributi previdenziali e da un aumento di 14 miliardi di sterline delle entrate fiscali. Tuttavia, la spesa è cresciuta ancora più rapidamente, da 55 miliardi di sterline a 736 miliardi di sterline, in gran parte a causa di un aumento di 15 miliardi di sterline nei pagamenti dei benefici.
Reeves ha già introdotto un aumento di 25 miliardi di sterline nei contributi previdenziali del datore di lavoro, annunciato nel suo primo bilancio lo scorso ottobre e implementato in aprile, e ha esteso il congelamento delle soglie dell’imposta sul reddito nel suo secondo bilancio il mese scorso. L’Office for Budget Responsibility (OBR) stima che tali misure abbiano aiutato il cancelliere a ricostruire il margine fiscale a circa 22 miliardi di sterline, dopo 26 miliardi di sterline di ulteriori aumenti fiscali – la maggior parte dei quali entrerà in vigore più avanti nel periodo di previsione.
Gli economisti hanno avvertito che gli ultimi dati evidenziano la fragilità di tale posizione. Elliott Jordan-Doak, economista senior britannico presso Pantheon Macroeconomics, ha affermato che i dati illustrano “le fondamenta traballanti” del fare affidamento su aumenti fiscali posticipati per ripristinare la credibilità. “Il quadro più ampio è che le finanze pubbliche rimangono deboli”, ha affermato.
Sandra Horsfield, economista di Investec, ha aggiunto che i progressi nella riduzione del deficit sono apparsi “un po’ più lenti di quanto sperato”, nonostante le entrate più forti.
L’ONS ha affermato che l’attuale deficit di bilancio – che Reeves deve trasformare in surplus entro cinque anni per rispettare le sue regole fiscali – è pari a 93 miliardi di sterline nel periodo di otto mesi, 7 miliardi di sterline in più rispetto all’anno precedente. L’OBR prevede un indebitamento totale di 138 miliardi di sterline per l’intero anno finanziario.
Il debito netto del settore pubblico è salito all’85% del Pil a novembre, in aumento di 2,7 punti percentuali su base annua. I pagamenti degli interessi sul debito sono scesi a 3,4 miliardi di sterline a novembre, rispetto ai 9 miliardi di sterline di ottobre, ma si prevede che supereranno i 100 miliardi di sterline all’anno nei prossimi cinque anni.
James Murray, segretario capo del Tesoro, ha affermato che le cifre sottolineano l’urgenza dell’approccio del governo. “Una sterlina su ogni 10 sterline che spendiamo va agli interessi sul debito, denaro che altrimenti potrebbe essere investito in servizi pubblici”, ha affermato. “Ecco perché il mese scorso il cancelliere ha stabilito un bilancio che mantiene il nostro impegno di tagliare il debito e i prestiti”.
Jamie Young
Jamie è Senior Reporter presso Business Matters e vanta oltre un decennio di esperienza nel reporting aziendale delle PMI del Regno Unito. Jamie ha conseguito una laurea in Economia aziendale e partecipa regolarmente a conferenze e workshop di settore. Quando non racconta gli ultimi sviluppi aziendali, Jamie si dedica con passione a fare da mentore a giornalisti e imprenditori emergenti per ispirare la prossima generazione di leader aziendali.
